跌至六年低位的价格并不能成为投机者收手的理由。在沉寂了数月之后,中国交易员展开了新一轮做空铜铝的行动。
本月,他们增加的上期所期铝空单显示铝价还会下跌15%,同期交易量翻了一倍。在空单增加的同时,期铜的交易量更在本月大增四倍。
在此之前的今年年初,包括混沌投资在内的中国对冲基金对铜发起猛烈而急促的做空行动,导致上海期铜价格出现闪崩,创下五年半新低,并带动伦敦金属交易所(LME)和COMEX期铜全面暴跌。
当时一名资深交易员向英国《金融时报》这样描述:
如果你认为美国的交易员十分激进,那这些人要比美国的交易员大三倍、快三倍、疯狂三倍。他们的速度令人难以置信。
不过与当时不同的是,这一次的空单一直是稳定增长着的,而不是趁着欧美交易员在睡觉的时候发起猛烈的“偷袭”。夏季的几个月中,由于股市的暴跌,中国金属期货市场的投机交易较为平淡,部分对冲基金平掉了期铜的全部仓位以保全股市。
由于铜在建筑业和工业中有着非常广泛的应用,且中国是铜的第一大消费国,占全世界消费量的45%,国内外对冲基金通常会用铜价来表达自己对中国经济的看法。
中国经济增速放缓至25年新低,铜价也“跌跌不休”:
中国投资者加大做空铜铝 下注赌铝价还将下跌15%
为应对今年以来铜价的急剧下滑,嘉能可9月宣布将位于刚果和赞比亚的铜矿削减40万吨铜产量。自由港迈克墨伦铜金矿公司(Freeport-McMoRan)、Asarco及OkTedi控制的铜矿也已经宣布了停产或减产措施。
然而减产无法阻止铜价的下跌,因为需求的担忧没有得到缓解,中国经济正在经历着从基建投资向消费驱动型转变。
同时,中国今年的五次降息降准尚未刺激经济从25年来的最低增速反弹。彭博月度GDP追踪数据显示,10月中国GDP增速仅6.57%,低于政府7%的目标。上周公布的数据显示,10月中国规模以上工业增加值同比实际增长5.6%,持平今年3月创下的2008年以来最低值。随后铜价在跌破5000美元/吨,创六年新低。
接下来到春节前的几个冬季月份里,基建活动的开展通常是比较缓慢的,英国《金融时报》援引的分析师表示。
高盛驻伦敦分析师Max Layton表示,“当中国投机者决定做空时,通常都会选在需求十分疲软的时候行动。但是他们可能过分看空也可能不够看空,这是一个大问题。”
过去一周中,铜价每天都收低于5000美元/吨,据巴克莱银行,这是2009年以来首次。本周一,铜价收于4747美元。