国际 油价从8月底的38 美元低位开始反弹后，至今，在近2个月的时间内仅仅推涨了8美元左右，油价在攀升到46美元上下时似乎遇到了巨大阻力。
虽然，这轮油价走势仍然遵循着交替升降的基本规律。即无论市场上有多少“好消息”或“坏消息”，油价在每一轮下跌之后必然伴随又一轮上扬。但是，与前一轮上涨至60美元、累计攀升了20美元的涨幅相比，这一轮上涨之势明显缺乏动力。
除了当期缺乏炒作题材之外，更重要的原因是，美国金融监管政策中的“沃克尔规则”已对油价运行形成了极大影响。这个规则规定，禁止银行等大型金融机构继续从事包括 石油商品期货在内的自营业务。2015年年初之后，油价的恢复性反弹与此项规则被延后至2017年7月有关。
事实表明，虽然这些机构距退出自营业务的最后期限还有近2年的时间，但是这柄禁止自营的“达摩利克斯之剑”已对银行等大型金融机构造成明显压抑。在今年的两轮油价波动过程中，投机资金在石油期货市场中的活跃程度已明显收敛。尤其是发生在8月底之后的这轮油价上扬波动中，投机资金不但增仓缓慢，甚至在油价还远未到下行拐点前就发生了大幅撤离的现象。
还需要关注的是，近期，美国证券委员会主席表示，将出台对程序化自动交易的监管措施。
在8月底之后的这轮油价反弹过程中，WTI油价也出现了不正常的波动。继8月26日的38美元相对低位水平后，WTI油价仅在3个交易日内就狂涨至49美元以上，接着又大幅跌回45美元上下。这一时期，市场上并没有重大事件发生，背后是否有违规因素作祟?让我们注意今后美国金融监管机构的评价吧。
今后一段时间内，油价即使仍然波动，涨幅也将十分有限，这一局面将是国际油价运行的常态。如果没有突发事件干扰，这轮油价涨势将可能在近期内暗淡收场，并进入新一轮油价下行阶段。
