我的很多朋友，目前持仓都以港股为主。前几天与他们探讨一个问题。打新重启，要不要强行配一些A股。
先说结论：持有港股的人，为了打新强配A股不值得。忽略前三批按旧规则发行的新股，新规下打新收益究竟能达到多少，目前仍是个迷。综合我看到的所有分析，最乐观的认为打新收益能达到A股持仓市值的10%，悲观的认为能有2%就不错了。
那么，目前A股与港股，几乎在所有行业都有巨大的估值差。以估值差异相对较小的银行为例：
A股市盈率最低的农业银行，与其同股同权的H股相比，估值比为1：0.78。
A股市净率最低的交通银行，与其同股同权的H股相比，估值比为1比0.69；
大家不要以为1：0.78，是相差22%；1：0.69，是相差31%。要这样算：0.78收敛到1，所需要的涨幅为28%。而0.69收敛到1，所需要的涨幅为45%。也就是说，即使按照最乐观的估计，打新能提供10%的收益，也需要3到4年的时间，才能抹平AH股的估值差。而按照悲观的假设，靠打新收益抹平估值差，需要15到20年。
这样，为了打新，你会买A股吗？
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