和合首创：从贸易保护到大国博弈 知识产权投资视角下的科技强国之路

和合首创了解到，中国制造业在全球占比从1998年的5%增长到当前的30%以上，连续超越美国和欧盟成为世界第一。中国生产了全球一半以上的钢铁、60%以上的水泥和25%以上的汽车。

1784 年 2 月 ，“中国皇后号”美国商船从纽约港起航驶往中国，由此拉开了中美直接通商的序幕。如今 ，237 年后，从上海港到纽约港，走西北航道，8500海里的距离，只需约25天的时间，中美贸易之路却依旧坎坷。

2017年，时任美国总统的特朗普要求美国贸易代表办公室（United States Trade Representative，USTR）对中国开展“301 调查”，以中国知识产权保护不力问题作为重要借口之一挑起中美经贸摩擦。

“301 条款”源于美国 1974 年修订的《贸易法案》（The Trade Act of 1974）第 301 条，广义上这一概念包括了美国《1988 年综合贸易和竞争法》第 1301—1310 节的内容，其主要在于对违反贸易协定，或采取“不正当”“不合理或歧视”行为、政策和措施的国家，实施报复性制裁措施。

和合首创观察到，2018年至今，据公开资料显示，中国有10多个批次约300家企业轮番“登上”美国政府的制裁名单。知识产权问题超越协议和规则问题本身，成为大国利益博弈的重要工具。

众所周知，美国在经济和科技发展方面具有先发优势和垄断地位。知识产权问题反映了中美之间的利益冲突，更将美国对中国“崛起”的忌惮彰显无遗。一系列专门的调查，美国将科技创新、金融发展、经济遏制等问题联系在一起，这一系列举动超越了贸易协议和知识产权规则问题本身。

中国知识产权“奋起直追”

面对美国以“贸易保护”之名实行的高新技术封锁，中国正在奋起直追。

历史资料显示，2016年，全球知识产权市场中，美国和欧洲占比大致为各40%，日本为10%，而中国只有1%不到，几乎可以忽略不计；在全球的技术产品销售中，美国接近半壁江山，欧日分别为10%和13%，而中国只有2%~3%；至2020年底，中国全社会研发投入增长约2.4万亿元左右，科技进步贡献率大概率超过60%。

国家知识产权局《知识产权统计简报》2021年第1期报道中显示， 2020 年，我国发明专利授权 53.0 万件。截至 2020 年底，我国发明专利有效量为 305.8 万件，其中，国内（不含港澳台）发明专利有效量 221.3 万件，每万人口发明专利拥有量达到 15.8 件。

和合首创认为，随着中国在技术领域追赶的步伐加快，未来会有越来越多的行业摆脱对美国进口的依赖，甚至可能在全球范围内与美国产品竞争，这无疑将触及美国在高科技领域的核心利益。

民营资本助力科研创新

加强知识产权保护是完善产权保护制度最重要的内容，也是提高中国经济竞争力最大的激励。近几年，国家层面多次强调要“强化知识产权创造、保护、运用”。

回顾全球知识产权及高新技术发展历程，和合首创发现，美国和欧洲两大经济主体在金融支持科创发展的道路上选择了不同的方式，得到的结果也大为不同，

相关研究资料显示，美国从40%的IP市场份额中创造出了50%的高科技产品销售份额，欧洲40%的IP市场份额却只有不到10%的高科技产品销售份额。两者差距巨大的原因在于，欧洲的金融体系以商业银行为主导，不鼓励创新，而美国金融体系以资本市场为主导，鼓励创新。

可见，金融体系直接关系到高科技领域的崛起和发展。当前，我国经济进入了高质量发展的新时代，结合《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，开启了建设知识产权强国和世界科技创新强国的新征程。

和合首创认为，一方面，2020年起，中共中央、国务院不断加强对自主创新知识产权领域的金融支持力度，如《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，明确提出支持自主知识产权市场化运营。

据国家知识产权局数据显示，2020年全国知识产权运营体系建设加力提速，亮点纷呈。全国知识产权运营服务体系建设重点城市达到37个，批复支持建设的知识产权运营平台（中心）达到16家，全国专利转让、许可、质押等运营次数达到40.5万次，知识产权证券化、知识产权保险等金融产品创新实现新突破。

另一方面，以政府引导基金为主的LP直投项目活跃度明显提升，2020年共计高达106次，高于近十年平均水平100%，创历史最高峰。

投资视角下的科技强国之路

在股权融资更发达的国家，科技创新企业更容易获得融资，也就能够加大对研发的投入，推动创新成果的形成和转化。源源不断的研发投入最终形成科技创新成果。

和合首创认为，从微观看，科技创新的企业获得资本市场支持，愈发壮大。这些企业通过资本市场获得融资，增加研发投入，最终转化为业绩表现，而在较为完善的市场机制下优胜劣汰，这类创新企业又获得更多的资本支持，形成良性循环，市值也不断提升。

而从宏观看，由于股权融资支持了大量的科技创新型的企业，最终体现为社会经济的结构也发生了变化。最终将体现在经济的持续上升。

和合首创观察到，从数据看，2020年AI、IT、医疗等五大领域退出回报高于全行业平均水平，十四五期间，这一趋势将更加明显，对投资者而言，这也将是“国运”之下确定性更高的赛道。